Door middel van Koninklijk Besluit No. 6 van 28 augustus 1941 werd het Vliegerkruis ingesteld door de Nederlandse regering in Ballingschap te Londen. De onderscheiding kan worden toegekend wegens "daden van initiatief, moed en volharding, bedreven gedurende een vlucht in tijd van oorlog, al dan niet in onmiddellijke aanraking met den vijand." De onderscheiding werd voor het eerst verleend op 3 oktober 1941.
De onderscheiding bestaat uit een zilveren kruis en hangt aan een lint met diagonale witte en oranje strepen. Een Arabische cijfer kan op het lint worden bevestigd bij meerdere toekenningen. Het vierarmige kruis draagt in het midden een gekroond medaillon en draagt op de rand de tekst "INITIATIEF MOED VOLHARDING". Op het medaillon en over de armen van het kruis staat een naar links vliegende albatros afgebeeld. Boven de albatros is het jaartal 1941, het instellingsjaar van de onderscheiding, afgebeeld. De achterzijde kent geen versierselen maar alleen een stempel van de maker van het kruis een stempel van Gaunt of Spink&Son voor in Engeland vervaardigde en de mercuriusstaf voor bij de Rijksmunt vervaardigde exemplaren. Tijdens de eerste jaren van de verleningen kon een eervolle vermelding worden getoond met een zilveren kroon op het lint.
Bij het afschaffen van de Eervolle vermelding in 1944 (instelling van de Bronzen Leeuw) werden alle tot dan toe verleende Vliegerkruizen met Eervolle vermelding vervangen door een Bronzen Leeuw.
De onderscheiding kan nog steeds worden toegekend.